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Después de nueve meses la inflación ha perdido fuerza Los precios comenzaron a subir a un ritmo rápido. En medio de un creciente malestar que amenaza con desbordarse y empeorar en 2025.
El banco central oculta estadísticas, pero medidas como esa Observatorio de Finanzas de Venezuela Insinúa que La inflación subió al 9,6% en octubre. Según datos del organismo, agosto fue el más alto desde 2023 y más del doble de lo observado en septiembre.
él El aumento de precios afecta el poder adquisitivo de un ingreso que se encuentra entre los más bajos de América Latina. En el caso de las industrias manufactureras, el salario bruto de los trabajadores, en promedio, equivale a $223 mensuales y una canasta básica para una familia de cinco personas cuesta $531.
La aceleración de la inflación viene acompañada de la devaluación del bolívar frente al dólar. La administración de Nicolás Maduro ancló el tipo de cambio y la estabilidad del dólar ayudó decisivamente a bajar los precios, pero el ancla se rompió y la fragilidad de la estabilidad se hizo evidente.
El tipo de cambio oficial ha aumentado un 27% en las últimas siete semanas 36,6 bolívares a 46,7 bolívares, lo que ha alimentado la inflación porque las empresas venezolanas utilizan grandes cantidades de insumos importados y debido a la dolarización: como los precios están en dólares, Una suba del tipo de cambio se traduce en más bolívares para pagar por cada producto.
pedro palmaMiembro de la Academia de Ciencias Económicas, explica que existe un término técnico, pasar por, Lo que simplemente significa que el aumento de los precios del dólar se traslada a los precios de los bienes y servicios: “Es muy alto debido a la dolarización en Venezuela”, añade.
Gobierno atrapado
El gasto público desempeña un papel destacado a la hora de romper el ancla cambiaria. Para reducir la cantidad de bolívares que se pueden usar para comprar dólares, la administración de Nicolás Maduro ha recortado el gasto en rubros como pensiones, salarios e inversiones.
Pero a partir de octubreAumentó la intensidad de los recortes y aumentó el gasto mediante bonificaciones otorgadas a los trabajadores. A medida que los trabajadores gastan rápidamente sus bonos, en un corto período de tiempo, la falta de confianza en la moneda deja sin efectivo a las tiendas y empresas que quieren cambiarlo a dólares.
“El gobierno está estancado porque hay que anclar el tipo de cambio para controlar la inflación. Y no puede permitir que la oferta monetaria se expanda para anclar el tipo de cambio, Porque esa mayor disponibilidad del bolívar se traduce en compra de dólares y presiona al alza el tipo de cambio”, dijo Pedro Palma.
Tratando de mantener un ancla cambiaria Aunque el gobierno aumentó la oferta de dólares, fue insuficiente para cubrir la demanda. Como resultado, quienes no pueden comprar todos los dólares que necesitan en el mercado oficial recurren al mercado paralelo, donde el aumento del valor del dólar no se ha detenido. y mantiene un margen del 20% Sobre el tipo de cambio oficial que también impulsa la inflación.
Los próximos meses
Pedro Palma así lo cree. “El gobierno debería seguir pagando bonificaciones y bonos“Y tal vez lo que pasó en octubre se repita de aquí a finales de año”.
En este contexto la Dra. Lo previsible es que la devaluación del bolívar y la aceleración de la inflación continuarán. Latin Focus promedió estimaciones de 18 consultoras y bancos incluidos en su informe de octubre, con respecto al tipo de cambio oficial. 54 bolívares por dólar al cierre del año y una inflación anual del orden del 43,4%.
Gracias a que el Gobierno recurre algo menos a la emisión de dinero para financiarse, a que los recortes de gastos -aunque se han relajado- siguen presentes en diversos ámbitos y a que existen restricciones crediticias, que obligan a los bancos. Ahorran más de dos tercios del dinero que administran, La inflación se acelera pero terminará el año por debajo del 189% registrado en 2023.
sin embargoLa inflación de Venezuela sigue siendo una de las más altas del mundo y sólo superada por Argentina en América Latina.
incertidumbre
En 2025 No hay grandes garantías de que el gobierno de Nicolás Maduro pueda evitar que la moneda siga hundiéndose. Y ese precio aumentó a un ritmo más rápido que este año.
Habrá disturbios políticos Una vez que Estados Unidos, la Unión Europea y la mayoría de los países latinoamericanos no reconocen como válida la reelección de Nicolás Maduro en las últimas elecciones del 28 de julio.
La perspectiva de mantener estable el tipo de cambio parece complicada. Las reservas internacionales, el tanque de divisas que los bancos centrales administran y permiten para pagar importaciones, cancelar deuda y ayudar a suministrar dólares, son pequeñas.
La porción de moneda líquida y disponible no supera los mil millones de dólares, lo que significa La oferta de dólares depende prácticamente de unos ingresos insuficientes por las exportaciones de petróleo.
El Fondo Monetario Internacional y el Banco de Inglaterra no han reconocido como legítimo al gobierno de Nicolás Maduro y, por tanto, El banco central no tiene acceso a derechos especiales de giro por cinco mil millones de dólares Ya se han depositado lingotes de oro en Londres.
pedro palma “Es muy difícil” para el gobierno mantener un ancla cambiaria.
“Las reservas internacionales son muy bajas, no hay acceso a financiación de organismos multilaterales y la posibilidad de una reestructuración de la deuda externa para normalizar el acceso a los mercados financieros internacionales parece muy remota en 2025”, afirmó Pedro Palma.
Licencias
Las elecciones en la sombra no son nuevas. En 2018, Maduro fue reelegido por primera vez mediante elecciones disputadas y Estados Unidos, entonces liderado por Trump, que cumplía su primer mandato, El embargo limita la inversión en petróleo y obliga a vender barriles en el mercado negro.
En noviembre de 2022 La administración de Joe Biden alivió las sanciones y permitió a Chevron producir y exportar petróleo desde Venezuela mediante una licencia especial. En mayo de este año emitió licencias similares a Repsol, ENI y Maurel & Prom.
Gracias principalmente a Chevron, la producción aumentó de un promedio de 684 mil barriles por día en septiembre de este año a 877.000 barriles, pPero Trump, que comenzará su nuevo mandato el 20 de enero de 2025, podría revocar las licencias.
para eliminarlos, Consultoras como EcoAnalytica proyectan que la producción disminuirá un 25%, Algo que afectará a las arcas del gobierno: los barriles de operaciones autorizadas se venden a precios de mercado y fluyen desde Chevron hacia las refinerías del sur de Estados Unidos.
Un año complicado
“Lo lógico es predecirlo“El tipo de cambio seguirá aumentando hasta 2025 y, por lo tanto, la inflación será al menos tan alta como en 2024”.Dice Pedro Palma.
18 estimaciones de Latin Focus, que incluye consultoras y bancos como Dinámica, Síntesis Financiera y UBS, para el tipo de cambio oficial. A finales de 2025 llegará a 95 bolívares por dólar Y, en el caso de la inflación, que acumula un 55% de anticipo anual.
Hay quienes esperan una inflación mucho mayor que este promedio. Fitch Solutions calcula que el crecimiento de los precios el próximo año será del 101% y la consolidación fiscal será del 76%.
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