Veinte bonos venezolanos y PDVSA mantendrán una ponderación cero en la serie del índice EMBI durante todo el período de observación. JP Morgan planea monitorear el comercio en el mercado secundario, la liquidez y los precios bidireccionales verificables para los inversores de referencia, así como la “durabilidad del alivio de las sanciones”.
Según la agencia, los bonos venezolanos y la estatal PDVSA han entrado en el período de observación para los índices de bonos de mercados emergentes de JPMorganChase &Co. Bloomberg.
Alrededor de 53 mil millones de dólares en bonos del gobierno venezolano y bonos de Petróleos de Venezuela SA se ha incluido en el seguimiento del índice de la serie de índices EMBI de JPMorgan hasta el 31 de enero, escribió un equipo dirigido por la jefa de investigación de índices globales Gloria Kim en una nota fechada el 1 de noviembre, según un anuncio de agencia de noticias. Al final del periodo, que podría ampliarse, la compañía prevé aclarar cómo se trata la deuda en sus métricas de referencia.
El anuncio se produce pocas semanas después de que la administración de Joe Biden permitiera a los inversores estadounidenses comprar deuda por primera vez en cuatro años como parte de un amplio paquete de alivio de sanciones.
“Esta revisión fue motivada por la eliminación de la prohibición de negociaciones secundarias para determinada deuda soberana de Venezuela y de PDVSA”, según la nota.
En 2019, JPMorgan redujo su deuda a cero después de que se impusiera una prohibición del comercio secundario, lo que alteró el mercado. Venezuela comenzó a incumplir alrededor de 60 mil millones de dólares en bonos gubernamentales y bonos de PDVSA en 2017.
Sin embargo, una revalorización de los bonos venezolanos en los índices soberanos de los mercados emergentes podría crear una demanda de valor de mercado de hasta 1.500 millones de dólares, según Simon Waever, jefe global de estrategia crediticia de mercados emergentes de Morgan Stanley.
Durante la observación, Según JPMorgan, 20 bonos venezolanos y de PDVSA seguirán teniendo ponderación 0 en la serie del índice EMBI. La compañía planea monitorear el comercio en el mercado secundario, la liquidez y los precios bidireccionales verificables para los inversores de referencia, así como la “durabilidad del alivio de las sanciones” para las transacciones.
Hasta ahora, JPMorgan dice que la reacción de los inversionistas está dividida en partes iguales: aproximadamente la mitad apoya restaurar la ponderación del valor de mercado de Venezuela en el índice.
A la otra mitad le gustó “un enfoque más mesurado de esperar y ver, consistente con la trayectoria política en materia de alivio de sanciones”, según la nota. Las sanciones que impiden a Venezuela y su compañía estatal de perforación petrolera vender nueva deuda en Estados Unidos siguen vigentes.
Sin embargo, la flexibilización de las regulaciones el mes pasado ayudó a impulsar los precios de los bonos. Los bonos del gobierno de Venezuela con vencimiento en 2027 han subido alrededor de 8 centavos a 18,7 centavos por dólar desde que Washington levantó las sanciones. Y el bono petrolero con vencimiento en 2020, respaldado por acciones de la empresa matriz Citgo Petroleum Corp. Subieron alrededor de 38 centavos a alrededor de 84 centavos por dólar, según datos de Trace.
Como parte del alivio de las sanciones, Estados Unidos ha presionado al presidente Nicolás Maduro para que celebre elecciones libres y abiertas cuando el país elija presidente el próximo año.
“Si bien la decisión puede tener un impacto técnico provisional a corto plazo en los mercados, la historia sigue dependiendo en gran medida de cómo se desarrollan los acontecimientos políticos que actualmente siguen siendo muy inciertos”, dijo Alejandro Arreaza, economista de Barclays en Nueva York.
“Estamos en una situación en la que podemos negociar la deuda pero no podemos reestructurarla. Para que la reestructuración sea posible, se necesitan más avances en las negociaciones políticas”, señaló.
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