Semana del Petróleo y la Energía: El optimismo tropieza en la política

Por Juan Szabo y Luis A. Pacheco en La Gran Aldea

cuando finalmente precio del petróleo Parecían haber roto la valla impuesta por el sentimiento negativo y creían que iban por buen camino para mostrar una generosa ganancia semanal. El mercado fue en la dirección opuesta.. El optimismo del mercado, en gran parte en respuesta a los indicios de que los negociadores de la Cámara de Representantes de EE. UU. y la Casa Blanca estaban cerca de llegar a un acuerdo sobre el techo de la deuda y los recortes presupuestarios, resultó infundado. A media mañana del viernes 19 de mayo, los negociadores republicanos abandonaron las conversaciones, llamaron inaceptable la posición de la Casa Blanca y anunciaron una pausa indefinida.

Los mercados generalmente reaccionan a la probabilidad de incumplimiento (por defecto) bonos del gobierno el próximo mes. Los mercados de futuros del petróleo crudo cayeron con fuerza el viernes por la tarde, una baja de $2/Bl desde los máximos del día, a medida que surgían detalles del estancamiento político. Los futuros del crudo Brent cotizaban a $75,72/bl, en comparación con el máximo del día anterior de $77,70/bl, mostrando un ligero aumento con respecto al cierre de la semana anterior de $1,4/bl. El crudo WTI se comportó de la misma manera.

Se espera que los actores del mercado permanezcan nerviosos hasta que haya un acuerdo sobre el techo de la deuda de EE. UU. y una mejor comprensión del mismo. Comportamiento de la economía chinaCon un desempeño económico probablemente por debajo de las expectativas.

Siendo la economía estadounidense la más grande del mundo, sus efectos llegan hasta las regiones más remotas del planeta, tratar de descifrar su comportamiento para proyectarlo es de suma relevancia. Demanda mundial de petróleo. El debate entre los expertos se centra en los resultados macroeconómicos sorprendentemente sólidos, aunque Reserva Federal (ALIMENTADO) elevó las tasas de interés a la tasa más agresiva de la historia en un intento de desacelerar la economía para controlar la inflación.

Una posible explicación La fortaleza de la economía estadounidense Esta es la cantidad de fondos desembolsados ​​directamente durante la pandemia para estimular el consumo y restaurar la normalidad económica. Además, el gasto federal sigue aumentando. Se espera que el gasto sea mayor para fin de año 7 billones de dólares. Por supuesto, si la actual Cámara de Representantes, controlada por los republicanos, puede negociar algunos recortes de gastos mientras eleva el techo de la deuda, esa cifra se reducirá.

Si bien es posible que ocurra una fuerte recesión económica durante el resto del año, la realidad es que todavía hay mucha liquidez financiera para respaldar actividad económica A corto plazo y posiblemente resultando en una Aterrizaje suave o incluso tasas de crecimiento más bajas, como en el primer trimestre. En este último caso, la destrucción de demanda que ha preocupado al mercado petrolero no se materializará o será mínima.

Sin embargo, la contribución de Estados Unidos al balance petrolero no se limita al lado de la demanda, sino que también tiene implicaciones en el lado de la oferta. Se pueden identificar tres componentes básicos: su reserva estratégica (SPR), la actividad de perforación y Inventario de gasolina. Predecir la cantidad de petróleo a comprar para el inventario estratégico se ha convertido en un juego de azar, por la cantidad de cambios de rumbo que ha tomado el gobierno federal en este tema; Aunque según el secretario Departamento de Energía (ciervo) Se supone que debe recuperar al menos 3 MMBls.

En cuanto a la actividad de perforación, el número de unidades de perforación en la cuenca Aceite de cascara Ha descendido, lo que confirma que por ahora no se espera una vuelta a esta actividad. Por el contrario, es un factor que debilita la capacidad de oferta global. La actividad se indica con esta gota Disciplina financiera de la empresa, a que hora Inquietud e incertidumbre.

Los inventarios de gasolina en los EE. UU. están en niveles muy bajos considerando que se acerca el verano. Esta situación se produce cuando el mercado de la gasolina es relativamente estrecho en todo el mundo, lo que normalmente fomenta un mayor procesamiento en las refinerías que son un Aumento de la demanda de crudo. La única refinería mexicana en la costa del Pacífico, selena cruz, sufrió una explosión que lo puso fuera de servicio temporalmente, queda por evaluar el impacto en el mercado mundial de gasolina. Este no fue el único incidente en las refinerías de México que el gobierno Andrés López Obrador No tardó en calificarlo de sabotaje.

la próxima semana, Incendio forestal en Alberta en Canadá, retirarán del mercado volúmenes excedentes de crudo, ya que se despiden trabajadores de producción en riesgo. Se estima que alrededor de 400 mbpd se cerrarán a partir de la próxima semana.

El economía europea También dando algunas señales positivas, a saber Precios bajos de combustibleY ayudado por la normalización de las exportaciones de cereales. Mar NegroAcordado entre productos de extensión Rusia y Ucrania mediada por en turcoy el regreso del turismo a muchos países del continente.

Mientras tanto, el OPEP+ Parece Toro de la barrera, espera tomar una decisión en su reunión del próximo mes. Considerando las dificultades experimentadas por el grupo para llegar a un acuerdo Objetivo de producción globalpensando en ny Evitar una recesión, es probable que la OPEP+ mantenga las cuotas actuales sin cambios. Rusia ya ha indicado que ha cumplido con su recorte de 500 Mbpd.

Así, cerramos la semana con menores inventarios mundiales de gasolina, restricciones de oferta en varios países, alrededor de 1,4 MMbpd, en un contexto que empieza a dar señales de una demanda que no quiere reducir, la economía parece que se desacelerará. Más bajo de lo esperado inicialmente. Todo ello conforma un mercado ávido de fundamentales sólidos Aumento de la oferta de crudo y productosLos márgenes de refinación siguen siendo altos y los precios del crudo están preparados para recuperarse una vez que se resuelva el problema del techo de la deuda de EE. UU.

Venezuela

Aspectos político-económicos: El régimen de Venezuela continúa dando señales contradictorias sobre cómo manejar su economía Por un lado, necesita divisas, ya que las fuentes tradicionales de petróleo decaen por los precios internacionales, mayor competencia en el mercado chino y Volumen dedicado a intercambios que no generan efectivo. por otro lado, Estados Unidos ha revivido la retórica para reducir la dependencia del dólar, aparentemente en línea con mensajes similares de Rusia y China.Entre otros.

Paradójicamente, las compañías petroleras norteamericanas Cheurón (NYSE: CVX), fuente de aproximadamente el 30% de las divisas por la venta de hidrocarburos, producto de las operaciones de la empresa en Venezuela, está facultada por una licencia de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC). . Para complicar más las cosas, el gobierno intenta replicar la fórmula de Chevron en el campo de gas natural emitiendo una licencia Repsol (BME: REP) y ENI (BIT: ENI) párr. Exportación de gas natural, su líquido y condensado. Es el primer paso de una estrategia para atraer inversión europea para suministrar gas al viejo continente y sustituir al gas ruso.

Por otro lado, Estados Unidos ha asegurado Naciones Unidas Eso protegería el fondo humanitario administrado por la ONU para Venezuela de los acreedores, eliminando una restricción clave sobre los recursos del fondo acordada hace meses. México. Este avance puede haber ayudado a impulsar el regreso a las negociaciones en la capital azteca.

Actividades operacionales

Una buena lectura del “Plan Integral de Recuperación Productiva” (PRIP PDVSA 2023) de la estatal PDVSA, dado a conocer la semana pasada y destinado a restaurar la confiabilidad operativa, genera más dudas que respuestas. El documento establece objetivos de producción desafiantes: 1,0 MMbpd para agosto de 2023 y 1,2 MMbpd para fin de año. Sin embargo, la descripción detallada de las operaciones describe un programa puramente exploratorio y de mantenimiento para algunas instalaciones, sin impacto directo en la producción.

El programa exploratorio consiste en una serie de tres pozos suspendidos en años anteriores por problemas logísticos, pero en avanzado estado de ejecución, por lo que muestran un programa de sísmica 2D y 3D con poca relevancia en el corto plazo.

es mencionado Un ligero aumento en la producción de gas., pero sorprendentemente, por no hablar de quemar la parte oriental del país. Asimismo, se incluye la restauración del mejorador de Petromonagas, sin mencionar las reparaciones necesarias tras el grave incendio que recientemente consumió gran parte del activo, y sin indicar el origen de los fondos necesarios para su rehabilitación, al parecer no. Es probable que el financiamiento provenga del gobierno ruso, socio “B” de Petromonas. En definitiva, un plan difícil de analizar por la falta de detalles y acciones concretas para incrementar la producción de petróleo, gas y combustibles, que es el objetivo declarado del documento.

La producción de esta semana fue de 710 Mbpd, distribuida geográficamente de la siguiente manera:

el oeste: 102 (51 Campo Boscán)
Orientar/sobre: 166
el taco de bill: 441(61 Petropier y Petro Independencia)
total: 710 (cheurón 112)

Modesto crecimiento corresponde a una reducción en la producción diferida costa de bolivar y entre Faja de Crudo Pesado del Orinoco. La contribución a la producción de Chevron fue de 112 Mbpd, o 16% del total. Las exportaciones de crudo en los primeros 20 días del mes fueron de 520 Mbpd, de los cuales 110 Mbpd Cheurón Coloque crudo en PADD 3 UE Otros destinos incluidos China, España y Cuba. Las exportaciones de Chevron representan el 21% del total.

Operaciones de refino, puesta en marcha de unidades de destilación Refinería El PalitoEn el centro occidente de Venezuela, Procesamiento de crudo iraní. aparentemente, La refinería tuvo que ser cerrada nuevamente por un apagón casi total en la región. Las condiciones del mercado interno de combustibles han mostrado una mejora en la situación del diesel, mientras que la gasolina sigue siendo escasa en varias partes del país.

Se suspende la actividad de perforación de desarrollo, lo que hace imposible aumentar el potencial de producción; Todos los esfuerzos de mantenimiento, reconstrucción y optimización en los sistemas de producción de crudo reducirán la producción retrasada, pero siempre por debajo del límite máximo posible.